Situazione di partenza
La famiglia Hartmann-Walker (anonimizzata) è una famiglia binazionale germano-britannica di 2ª generazione. Il Senior Partner (58) dirige da 18 anni la divisione di private equity di Londra di un fondo globale tra i primi 15 al mondo — carried interest cumulativo CHF 140M, capitale del family office CHF 80M (Real Estate UK, US Equity, FoF). Quattro figli NextGen (24, 27, 29, 32) — tre nel settore bancario a Londra/New York, una nel mondo accademico a Cambridge.
Fattore scatenante dell'incarico a Beherzig: l'abolizione del regime Non-Dom nel Regno Unito 2025 combinata con la prevista riforma del carried interest 2026 (passaggio dal 28% di CGT fino al 45% di imposta sul reddito). Gli Hartmann-Walker cercavano:
- Imposizione secondo il dispendio nel Cantone dei Grigioni (St. Moritz/Pontresina) per il domicilio annuale
- Chalet storico sul plateau di Suvretta come ancoraggio multigenerazionale
- Fondazione del Liechtenstein per la strutturazione degli utili anticipati da carried interest
- Componente di ristrutturazione ESG (chalet storico engadinese di pregio senza perdita di carattere)
- Accesso alla membership del Suvretta Hotel come elemento di ancoraggio culturale
Soluzione Beherzig: mandato in 4 fasi con componente ESG
Fase 1: Pre-migrazione Londra + strutturazione del carried interest (mesi 1-3)
- Perizia preliminare sull'imposizione secondo il dispendio nel Cantone dei Grigioni con BDO Coira (base di calcolo CHF 850'000)
- Ottimizzazione del pagamento pre-riforma del carried interest UK con Macfarlanes Londra (finestra Q3 2025)
- Preparazione della fondazione del Liechtenstein con Marxer & Partner (Vaduz) — veicolo di carried interest CH
- Profilo di ricerca off-market Beherzig: plateau di Suvretta / Champfèr / Pontresina, ≥CHF 28M, chalet storico, vista sul panorama alpino, idoneo a ristrutturazione ESG
Fase 2: Property sourcing Engadina (mesi 3-6)
- Beherzig Confidential Pool: 6 candidati a Suvretta / Champfèr / Salastrains protetti da NDA identificati
- 4 visite private con il Senior Partner + moglie (inverno Q4 2025 + estate Q2 2025)
- Preferenza per lo chalet sul plateau di Suvretta (anno di costruzione 1908, 1'150 m² di superficie abitabile, 5'200 m² di terreno, vista sul Piz Bernina)
- Trattativa off-market con la famiglia venditrice (eredi di industriali milanesi, 5 generazioni di legame con Suvretta)
- Prezzo finale: CHF 32M (BOMPI +22% rispetto al livello pubblico del plateau di Suvretta Q4 2025)
Fase 3: Closing + costituzione della fondazione (mesi 6-9)
- Fondazione del Liechtenstein costituita (consiglio di fondazione: 2 avvocati partner Marxer + Senior Partner Hartmann-Walker)
- Acquisizione dello chalet direttamente tramite la fondazione (autorizzazione Lex Koller GR rilasciata — Suvretta riconosciuta come località turistica premium)
- Ruling sull'imposizione secondo il dispendio nel Cantone dei Grigioni firmato (base di calcolo CHF 850'000)
- Pagamento pre-riforma del carried interest UK Q3 2025: CHF 28M liquidati al 28% di CGT (prima della data limite della riforma)
- La famiglia Hartmann-Walker si trasferisce ufficialmente a Suvretta-St. Moritz (Q4 2025)
Fase 4: Ristrutturazione ESG + membership Suvretta + NextGen (mesi 9-11)
- Ristrutturazione Minergie-A dello chalet storico: investimento CHF 5.8M, 16 mesi di lavori, certificato UNESCO (nessuna perdita del carattere storico)
- Riduzione dell'energia termica -81%, recupero di calore + sonda geotermica 280m, restauro del larice engadinese
- Iscrizione allo status di membro del Suvretta House Hotel (membership familiare, multigenerazionale)
- Sub-allocazione NextGen: CHF 8M per figlio in un sub-fondo della fondazione del Liechtenstein, consiglio di famiglia annuale
Risultato 14 mesi dopo il closing (Q1 2026)
Ottimizzazione fiscale
- UK pre-riforma 2025: ~CHF 6.8M IRPP + CGT (carried interest @ 28%) + tassazione piena sul reddito del family office
- UK post-riforma 2026 (ipotetico): ~CHF 11.4M (carried interest @ 45% di imposta sul reddito, abolizione Non-Dom pienamente in vigore)
- Svizzera forfait Grigioni post-2026: ~CHF 380'000/anno (base di calcolo CHF 850'000 × 32% effettivo)
- Risparmio vs. UK 2025: ~CHF 6.4M annui (-94%)
- Effetto multigenerazionale: ~CHF 32M di risparmio fiscale 2026-2030 + CHF 28M di carried interest pre-riforma messi al sicuro
Ristrutturazione ESG + tutela del patrimonio storico
- Lo chalet sul plateau di Suvretta opera post-ristrutturazione come Minergie-A — energia termica -81%
- Conforme alla tutela UNESCO dell'Engadina: facciata in larice, tetto in scandole di legno, stube originali — restaurate dopo il collaudo Q1 2026
- Sonda geotermica a 280m di profondità copre il 92% del fabbisogno termico (standard del piano energetico grigionese)
Passaggio generazionale + patrimonio storico Suvretta
- Lo chalet sul plateau di Suvretta diventa un ancoraggio a 7 generazioni — consiglio di famiglia estivo ad agosto + Natale in Engadina
- La membership del Suvretta House apre la rete culturale (Festival dell'Engadina, Cresta Run, St. Moritz Polo)
- La sub-allocazione NextGen dà ai 4 figli ciascuno CHF 8M di autonomia d'investimento + un percorso di mentorship con il Senior Partner
- La Hartmann-Walker Engadin Heritage Foundation (CHF 4M di dotazione iniziale) finanzia posti di apprendistato nel restauro del patrimonio storico
Key learning per la clientela di partner PE del Regno Unito
1. La finestra della riforma del carried interest 2025 è stata cruciale. I partner PE del Regno Unito con pot di carry pre-riforma hanno liquidato nel Q3 2025 volumi sostanziali al 28% di CGT — prima dell'entrata in vigore della riforma nel Q1 2026. Beherzig ha coordinato con Macfarlanes Londra una sequenza di closing anticipata di 47 giorni.
2. St. Moritz come domicilio annuale è un vantaggio di localizzazione premium. L'imposizione secondo il dispendio nei Grigioni con base di calcolo CHF 850'000 + la qualità di vita dell'Engadina + il collegamento diretto con Zurigo (3h15) è ottimale per i partner PE del Regno Unito con un pattern di viaggi globale.
3. La ristrutturazione ESG per gli chalet storici è tutela del valore. Gli chalet del plateau di Suvretta senza status Minergie-A perdono dal 2030 (piano energetico grigionese) fino al -25% di valore. L'investimento di ristrutturazione di CHF 5.8M non è un costo — è protezione del patrimonio.
4. La membership del Suvretta House è un ancoraggio sociale. Gli chalet storici da soli non creano appartenenza — la membership nelle istituzioni locali (Suvretta House, Cresta Run, Engadin Polo) crea il legame emotivo multigenerazionale. Beherzig accompagna i clienti attraverso il processo di candidatura alla membership.